בועה שלא פוקעת

תאריך עדכון אחרון: ספטמבר 10, 2021  /  קטגוריה: דעות

שמרן הוא מי שעומד בפני ההיסטוריה וצועק עצור  /  ויליאם באקלי

שתים עשרה שנים עברו מאז יצא לאור המטבע הדיגיטלי הראשון – ביטקוין, וכבר ברור שאין הוא מטבע במובן הרגיל של המלה. למעשה אין הוא מטבע כלל, גם אם פה ושם מישהו מוכן לקבל אותו כאמצעי תשלום תחת תנאים מחמירים ומגבלות רבות. גם עשרת אלפים+ מטבעות דיגיטליים שונים שנוצרו אחריו אינם באמת מטבעות, הם רק נקראים כך.

ערך ומחיר הם שני דברים שונים לגמרי

הקטגוריה שלבסוף יוסכם לשייך אליה את המטבעות (נכסים? סחורות? טכנולוגיה?) אינה חשובה. מה שכן חשוב, זה לא לשכוח שכל עוד לא נמצא להן שימוש מועיל, הן חסרות ערך. נכון הדבר שהציבור מוכן לשלם היום חמישים אלף דולר אמריקאי לביטקוין בודד וששים וחמישה אלף דולר בעבר הלא רחוק, אבל לא בגלל שאפשר לעשות אתו משהו, אלא בגלל האמונה שתמיד יהיה מישהו שמוכן לקנות את אותו ביטקוין במחיר גבוה יותר מזה ששולם עבורו. אם להסתמך על העבר, יש לאמונה הזו בסיס איתן.

הרחבה בעניין אפשר למצוא כאן.

יתר על כן, על פי תחזיותיהם של קת'י ווד מייסדת קרנות ההשקעה ARK, (משקיע הון סיכון) צ'מאת פאליהפיטיה, (הבעלים של טסלה) אילון מאסק, וג'ק דורסי (מנכ"ל טוויטר וסקוור), הביטקוין נמצא רק בתחילת נסיקתו המטאורית ולא ירחק היום שמחירו יאמיר לחצי מיליון דולר. אין לי מושג אם הערכה זו נכונה, אבל כנראה שאת השד כבר אי אפשר להכניס חזרה לבקבוק (או לנעול בבלוקצ'יין).

שבירת מוסכמות

כבר כמה שנים שמטבעות קריפטו ופרויקטים נלווים מעמידים בסימן שאלה אמיתות יסוד שעד לפני עשור נחשבו לעמודי התווך של עולם ההשקעות:

  • "השקע רק במה שאתה מבין"
  • "אל תנסה להתעשר במהירות"
  • "אל תרדוף אחר תשואות גבוהות"
  • "אל תעשה ספקולציות"
  • "השקע רק בחברות ונכסים בעלי ערך פנימי"
  • "השקעה פסיבית טובה מאקטיבית"
  • "השקעה משעממת טובה מהשקעה מרגשת"

והרשימה ארוכה.

מצד שני כאשר מספר המיליונרים הצעירים – רק מביטקוין – כבר חצה את קו המאה אלף (100,000!), יש מקום להרהר שנית על המוסכמות, לפחות בכל הקשור לקריפטו וספיחיו.

וורן באפט, צ'רלי מאנגר ורבים אחרים שיצאו (ויוצאים) מעורם כדי לתאר את קדחת הקריפטו כשטות מסוכנת המפילה ברשתה אומללים חסרי שכל, נראים למאה מיליון המחזיקים בנכסים אלה כדינוזאורים מעידן אחר. לפחות צריך להודות, שלמיליונרים החדשים יש טיעון משכנע: הם לא היו מתעשרים בפרק זמן כה קצר על ידי הליכה בתלם המוסכמות.

האח הצעיר והמוכשר של ביטקוין

מסיבות טכניות שלא עכשיו הזמן למנות אותן קשה מאד לשנות את תשתית הביטקוין (בלוקצ'יין) ולכן הוא ימשיך גם בעתיד הנראה לעין להיות מעין נכס לאספנים וספקולנטים. לא כך הדבר עם אחד מאחיו הצעירים יותר – את'ר, שהבלוקצ'יין שלו נקרא את'ריום והוא דווקא תוכנן כך שיהיו לו שימושים בחיי יומיום.

המטרות של מתכנתי את'ריום כל כך מרחיקות לכת, שאם רק חלקן יתגשמו הן ישבשו באופן דרמטי את תעשיית החוזים ובעיקר ייתרו במקרים רבים את הצורך בעורך דין! יותר מכך, היום עדיין אי אפשר לדמיין איזה יישומים מבוזרים (ללא שליטה מרכזית) יפותחו עליו.

פיתוח ולאחר מכן תחזוקת תוכנה דורשים זרם קבוע של שינויים מכל הסוגים, לדוגמה תיקון שיבושים (באגים), הוספת והורדת תפקודים, שיפור ביצועים, ועוד. נהוג לחלק את השינויים לשתי קבוצות: שינוי קטן התואם גרסאות קודמות של התוכנה ושינוי גדול שאינו תואם גרסאות קודמות של התוכנה. בטרמינולוגיה של תוכנות קריפטו שינוי קטן נקרא "מזלג רך" ושינוי גדול "מזלג קשה".

מזלג לונדון

כדי להעלות את ערכו של המטבע, הסכימו ביניהם מפתחי האת'ר על שינוי גדול בפרוטוקול התוכנה ושמו  London hard fork. בעגה מקצועית הוא נקרא

Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559

ברגע שהסתיימה העבודה על השינוי בסוף יולי החל מחיר המטבע לעלות.

גרף מחיר של את'ר בחודשים יוני עד אוגוסט 2021

העלייה החדה נובעת משלוש סיבות עיקריות: האחת, שכר הטרחה שישלמו המשתמשים לכורים יהיה נמוך וצפוי יותר; השנייה, קצב הוספת המטבעות לשוק יואט במידה רבה; והשלישית, את'ריום תוכל להתמודד עם נפח גדל והולך של פעולות הנעשות בו זמנית.

את'ריום 2.0

אם קודם דיברתי על שינוי תוכנה קטן (מזלג רך) ושינוי תוכנה גדול (מזלג קשה), אזי הגיע הזמן לדבר על שינוי תוכנה ענק (בהיעדר מינוח טוב יותר) המהווה קפיצת מדרגה למצב הקיים. את'ריום 2.0 שיהיה מוכן (אולי) ברבעון הראשון של 2022 יפעל בעזרת מנגנון הנקרא 'הוכחת החזקה' (Proof of Stake) במקום המנגנון הנוכחי – 'הוכחת עבודה' (Proof of Work) – שרוב מערכות הבלוקצ'יין (כולל זו של ביטקוין) פועלות על פיו.

בעוד ש'הוכחת עבודה' לוקחת זמן רב ודורשת אנרגיה חישובית רבה (פתירת של חידת צופן שהדרך להתמודד עמה מחייבת ניסוי וטעיה ממושכים), 'הוכחת החזקה' מייתרת את עבודת הכרייה ובכך, חוסכת 99% מהאנרגיה שמתבזבזת לריק ומאיצה את תהליך אימות הפעולות ברשת. אם אכן יצליח המעבר, יגרום הדבר הרבה נחת למשקיעי את'ר. קרנות וארגונים שכבר קיבלו החלטה להפנות חלק מכספם לקריפטו, רק מחכים לבשורה הירוקה, וכשזו תגיע, סביר להניח שמחירו של את'ר יעלה.

ישנן שלוש סיבות נוספות שאת'ריום צובר פופולריות מהר יותר מביטקוין:

את'ריום פותחה מלכתחילה כפלטפורמה ליצירת יישומי בלוקצ'יין

ביטקוין פרץ דרך שדרכה עברו מטבעות אחרים, שתשתיתם משוכללת יותר, כאשר הידוע והמתקדם מכולם הוא את'ר. המעבר לתבנית החדשה מאפשר לאת'ריום להתחיל ולממש את הפוטנציאל הרב שטמון בו.

לאת'ריום כבר יש יישום פופולרי אחד

בעוד ביטקוין מנסה לשווא למצוא נישה שימושית, את'ר כבר משמש כאסימון במסחר באמנות דיגיטלית הנקרא (NFT) Non-Fungible Token. למתבונן מן הצד (אני) לא כל כך ברור מה בדיוק עובר לרשות הקונה, אבל סכומי העתק שמחליפים ידיים דרך היישום הזה מצביעים על כך שיש רבים שזה כן ברור להם, או כך לפחות אני מקווה.

לאת'ריום יש פנים וכך הן נראות

זוהי אמנם סיבה בנאלית אך מתברר שבעלת עוצמה. מוסכם שלביטקוין יש בכורה בלתי מעורערת, אבל מייסדו, סאטושי נאקאמוטו, מעולם לא נחשף ואפילו לא ידוע אם זה גבר, אשה, או קבוצת אנשים. לחלל זה נכנסו שלא באשמתם שני המייסדים הראשיים של רשת האת'ריום: המתכנת רוסי-קנדי ויטליק בוטרין ומדען המחשב האנגלי ד"ר גווין ווד.

מכיוון שבוטרין וורבלי יותר ונכון להתראיין, הוא הפך דה-פאקטו לפנים של את'ריום; ואילו ביטקוין, שתחילה נהנה מהילת המסתורין של מייסדו האנונימי נותר חסר פנים.

ויטליק בוטרין (ויקיפדיה)

באופן לא מפתיע עומדת לזכותו של בוטרין העובדה שהוא נשר מהאוניברסיטה (ווטרלו). אחרי הכל הוא נמצא בחברתם הטובה של נושרים מפורסמים אחרים כמו ביל גייטס (מיקרוסופט), סטיב ג'ובס ושותפו סטיב ווזניאק (אפל), מארק צוקרברג (פייסבוק), לארי אליסון (אורקל), ג'ק דורסי (טוויטר, סקוור) ועוד.

לרגע קצר הייתה תקווה שלרשימה הגברית הזו תצטרף אשה – אליזבת' הולמס – שגם היא נשרה מהאוניברסיטה, אלא שבכך מסתיים הדמיון בינה לבין האחרים. היא עומדת היום למשפט על הונאת משקיעים בתשעה מיליארד דולר, לאחר שהחברה שהקימה (ת'ארנוס) התמוטטה בקול גדול והתברר שלכל ההבטחות שהולמס פיזרה לא היה כיסוי. פירוט על כך יבוא בפוסט נפרד.

לבסוף

כיום שווי השוק של ביטקוין עומד על טריליון דולר אמריקאי ושווי השוק של את'ר עומד בערך על חצי מכך. נכון לעכשיו,

–  הבלוקצ'יין של ביטקוין מטפל ב- 5 עסקאות לשנייה (בממוצע)

–  את'ריום מטפל ב- 30 עסקאות לשנייה (בממוצע)

–  ויזה מטפלת ב- 1700 עסקאות לשנייה (בממוצע)

הבלוגרים שאני קורא את הפוסטים שלהם מנבאים כבר למעלה משנה, שלמרות ראשוניות הביטקוין ומספר המטבעות המוגבל שלו, את'ר יהפוך עם הזמן לקריפטו החשוב יותר. הם צדקו.

אזהרה:  כמו כל מטבעות הקריפטו האחרים, נתון מחיר האת'ר לאותן גחמות שלא ניתנות לפענוח. הוא עשוי יום אחד לעלות בעשרים אחוז או עלול לאבד חמישים אחוז ואף לא אחד יבין למה.

4 תגובות בנושא “בועה שלא פוקעת

  1. אף מילה על קרדנו CARDANO ??
    הוא כבר מטבע דור שלישי ואומרים (אני לא מבינה כלום בזה) שלתשתית שלו יש עוד יותר יישומים.
    אין לי מושג מה.

    בתכלס. לי זה נראה מאד מסובך ומסוכן להכנס לזה גם בגלל כל הפלטפורמות ששם יש מסחר והעובדה שאתה צריך כל מיני ססמאות ו"ארנקים" למינהם להחזיק אותו.

    אהבתי

  2. תודה 🙂
    מרגיש דינוזאור.
    פשוט לא מתחבר לכל השיט הטכנולוגי הזה…
    מה שכן, האנושות מוכשרת מאוד בלהמציא לעצמה תחומי עיסוק, עניין, לימוד, משרות, מומחים מטעם עצמם ובכלל, קורסים ומה לא.
    קריפטו יוצר משרות. זה מה שזה.
    בסופו של דבר מישהו חייב למצוא עבודה ל- 3-4 מליארד איש, לא?
    (הפחתתי תינוקות, ילדים, זקנים, פנסיונרים ובעלי עין עצלה).

    אהבתי

להשאיר תגובה

הזינו את פרטיכם בטופס, או לחצו על אחד מהאייקונים כדי להשתמש בחשבון קיים:

הלוגו של WordPress.com

אתה מגיב באמצעות חשבון WordPress.com שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

תמונת Twitter

אתה מגיב באמצעות חשבון Twitter שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

תמונת Facebook

אתה מגיב באמצעות חשבון Facebook שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

מתחבר ל-%s

%d בלוגרים אהבו את זה: