יתרונות של קריאה והאזנה עבור משקיע עצמאי

תאריך עדכון אחרון: פברואר 25, 2022  /  קטגוריה: דעות

לוחם מוצלח הוא איש ממוצע שמתמקד במטרה כמו קרן לייזר  /  ברוס לי

אחת ההמלצות הידועות למשקיעים מנוסים ובוודאי לאלו הנמצאים בראשית דרכם, היא לקרוא. הרבה. אין הכוונה בקריאה לשם הנאה בלבד, אלא גם ואולי בעיקר לצורך לימוד והתעדכנות. כמו קריאה בכל נושא, גם זו חייבת להיות ביקורתית ורצוי להצליב עובדות ולקרוא מגוון של דעות כדי לקבל תמונה מלאה.

הנה כמה מקורות שעזרו לי במשך השנים במסע המרתק להכרת המציאות הפיננסית שאנו חיים בה:

עיתונים יומיים

הייתי אומר שהמקום הנוח ביותר להתחיל ללמוד על אוריינות פיננסית והשקעות נמצא במדורי הכסף של שלושת העיתונים היומיים הגדולים:

The Star, National Post, and The Globe and Mail

שלושתם מחייבים מנוי, אבל העובדות המפורטות שם בדרך כלל אמינות יותר מאלו המופיעות באתרים חינמיים והמאמרים מנומקים וכתובים היטב. קריאה לא מחייבת של מאמר אינה מצריכה זמן רב, אך בכל זאת מוסיפה פיסת מידע לפסיפס הגדול של ידע שהיינו רוצים לרכוש, כדי להתמצא בשוק ההון. מעניין שדווקא מגזינים ייעודיים לענייניי כסף מעודדים פחות משקיעי עשה-זאת-בעצמך ויש בהם הטיה בולטת לשירותים בתשלום כמו ייעוץ, קרנות וכדומה.

במדורי הכספים, הייתי מדרג את שלושת העיתונים באופן הבא: הסטאר הוא הקליל והאוורירי ביניהם, הפוסט מעמיק יותר, ואילו הגלוב הוא המפורט מבין השלושה.

כתבי עת

בהמשך לעיתונים יומיים מתפרסמים גם כתבי עת ייעודיים עם דגשים שונים. המפורסם בהם הוא MoneySense, אבל גם Canadian MoneySaver, MONEY, ו- MoneyWise מצוינים.

בנוסף מתפרסמים אינספור כתבי עת אמריקאים שעל המפורסמים בהם נמנים:

Barron’s, Forbes, Bloomberg Businessweek, Wall Street Journal, Money

ורבים (מאד) אחרים.

תסכיתים

במקום השני הייתי ממקם תסכיתים (Podcasts). לכאורה אין הבדל גדול בין מאמר בעיתון למאמר מדובר, אך לתסכית יש בכל זאת איכות קצת שונה, במיוחד אם יש בו ראיון, דיון, או ויכוח. בנוסף, קל יותר לשמוע מאשר לקרוא וניתן להאזין במצבים שבדרך כלל אינם מאפשרים קריאה נוחה.

בנוסף לתסכיתים, ישנם אינספור ערוצי יוטיוב מצוינים המכסים כל נושא בהשקעות שאפשר לחשוב עליו. ארבעה בולטים במיוחד הם:

Ben Felix, Preet Banerjee, The Plain Bagel, Paula Pant

שנהנים להעמיד דברים על דיוקם, לשחוט פרות קדושות, ולנפץ מיתוסים.

בלוגים

מקור אינפורמציה נוסף – מפתיע באיכותו – הוא בלוגים. אמנם מספר הבלוגים בעברית בנושא פיננסים קטן וניכר שרובם נכתבים כבדרך אגב, אך מספר הבלוגים המצוינים באנגלית הוא רב מאד. לפי מספר הקוראים ולפי דעתי, 'הסולידית' הוא הבלוג הטוב מכולם בעברית, ובהפרש גדול מהבאים אחריו. באנגלית כאמור, מספרם רב מכדי שאפשר להצביע אפילו על עשרת הטובים ביותר.

אחד היתרונות הבולטים של בלוג על פני מאמרים בעיתון, הוא הנכונות לחשיפה אישית של הכותבים. לעיתים בדברים קטנים כמו ניסיון טוב או רע עם כרטיס חיוב או חשבון חיסכון כלשהו, וכלה בתיאור כולל של התפתחותם 'המקצועית' בתחום הפיננסים. לא פעם הקורא מגלה שמישהו כבר הלך לפניו באותה דרך ממש שבה הוא עצמו צועד, וקריאה בבלוג יכולה לחסוך לו כסף, שלבים מיותרים, וטעויות.

יתרון נוסף: בלוגרים ינסו אולי לדחוף בכוח את רעיונותיהם מסיבות אידיאולוגיות, אך לא לצורך הפקת רווחים. אם יש להם אינטרס מסחרי כלשהו, הם ימהרו להתריע מפניו, לעיתים אף באורח מוגזם.

ולאחר שכל זה נאמר, צריך לזכור שבדרך כלל בלוג הוא תחביב ורוב הבלוגרים אינם אנשי מקצוע. הסיכוי למצוא טעויות עובדתיות בבלוג, גדול בהרבה מהסיכוי למצוא טעויות כאלו במאמר בעיתון או כתב עת. לכן, החיסרון העיקרי בבלוגים הוא אפשרות של הטעיה לא מכוונת.

ספרים

מקור הידע החשוב ביותר היה ונשאר ספרים. עם זאת, יש איתם שתי בעיות כבדות משקל:

בעיה #1: ישנם המון ספרים מצוינים ואין סיכוי לקרוא אפילו חלק זעיר מהם בתקופת חיים, גם אם ארוכה במיוחד. כל ספר שנקרא יבוא על חשבון אחרים – טובים ממנו. הנה רשימה לא ממצה, אך מייצגת, שהכינה הסולידית. רשימה נוספת (כאורך הגלות) אפשר למצוא באתר goodreads.

בעיה #2: בניגוד למתימטיקה וחוקי הטבע, שוק ההון משתנה כל הזמן. גישות מתיישנות, נכסי צאן ברזל מתייתרים, אך פרקים רבים, אפילו בספרים קלאסיים שהיו פאר היצירה רק לפני שלושים שנה, אינם מתעדכנים מעצמם. לדוגמה, רבים רואים את 'המשקיע הנבון' של בן גרהם, שיצא לאור בשנת 1949, 'כספר ההשקעות הטוב ביותר בכל הזמנים'. למרות זאת, גרהם ראה צורך לעדכנו עוד שלש פעמים (המהדורה הרביעית הודפסה בשנת 1973). אלמלא נפטר ב- 1976, יתכן והיה ממשיך בכך עד היום.

ספרים רבים ניתן למצוא בספריה, אך אם יהיו כמה שידברו אליכם במיוחד ותרצו לחזור ולעיין בהם, אזי כדאי לקנותם בפורמט של קורא ספרים אלקטרוני.

קורסים

לגבי מקור הידע הבא אני קצת מהסס אבל אזכיר אותו בכל זאת: קורסים. הסיבה להיסוסיי היא שרוב הקורסים, במיוחד אלו המבטיחים ללמד איך להתעשר מהר, גורמים נזק יותר משמביאים תועלת. אחרים, השמים דגש על מיומנויות טכניות מכל סוג שהוא, מיותרים לגמרי.

הקורס הסביר היחיד שאני יכול להעלות על דעתי וגם הוא רחוק מאד משלמות, נקרא:

Canadian Securities Course for Investors

זהו קורס מקוון של חברת Moody’s Analytics והוא מיועד לקהל הרחב הרוצה להבין את הבסיס של תחום ההשקעות, בלי להתעכב על דקויות שמעניינות בעיקר אנשי מקצוע. יש תרגילים, אין בחינות, ואין צורך בידע קודם.

לקורס חסרונות רבים שצריך להכירם לפני שנרשמים. ראשית, הוא נכתב על ידי תעשיית הכסף או לפחות הושפע ממנה קשות. כתוצאה מכך, הוא אינו מפרט איך ומתי גובים מאיתנו עמלות לא מוצדקות ומאיזה מוצרים פיננסיים רעילים עלינו להתרחק כמו מאש.

שנית, הקורס לא מדגיש מספיק או מתעלם ממסרים חשובים שעליו להעביר כמו:

–  חיסכון, קרן חירום, ואוריינות פיננסית קודמים להשקעות.

–  אין נוסחאות להשקעה מוצלחת.

–  תיזמון שוק דומה לרכיבה על אופניים עם גלגלים מרובעים.

–  פשטות שווה יותר מתחכום.

–  יש חשיבות עילאית לקור רוח וסבלנות.

–  הסיכוי להרוויח בשוק ההון טמון בהשקעה פסיבית בחברות נפלאות (או קרנות סל זולות מחקות מדד רחב) ולאורך זמן.

…

אבל כאמור הוא טוב יותר מקורסים אחרים.

לבסוף

אין מקור טוב יותר ללימוד והעשרה מהחלפת דעות עם אנשים אחרים המתמצאים בתחום וחולקים איתנו ערכים משותפים. לכאורה, אין קל מזה בעידן הרשתות החברתיות. מצטרפים לכמה קבוצות העוסקות בנושא החביב עלינו ועם הזמן מוצאים אנשים שיש איתם מכנה משותף רחב מספיק למטרה זו. מעשית, הדבר כרוך בבזבוז זמן וקשיים שלא נראים לעין במבט ראשון.

לדוגמה, גלוי וידוע שפורומים בנושאים פוליטיים, חברתיים ודתיים, בנויים על דעות קדומות ולעיתים תלושות מהמציאות. פורומים בנושאי מדע עוסקים בעיקר בעובדות ושמועות לא מבוססות, ואילו פורומים בנושאים רומנטיים מבוססים על רגשות והטעיות.

אפשר כבר להבין לאן אני חותר. פורומים בנושאים פיננסיים סובלים מכל החוליים גם יחד וקשה לדעת מתי נתקלים בדעות תלושות, שמועות לא מבוססות, או הטעיות. אכן, מוזכרות בהם גם עובדות קשיחות ולעיתים רבות חשיבות, אבל אלו טובעות בים דלוח של מלל חסר ערך.