האם הבנקים בקנדה בסכנה? לא!

תאריך עדכון אחרון: אפריל 14, 2023 /  קטגוריה: אוריינות פיננסית

אם הטבע היה בנק, כבר היו מצילים אותו  /  אדוארדו גליאנו

על רקע התמוטטות מספר בנקים בארה"ב ובאירופה, ירדו גם מניות הבנקים בקנדה בשיעור שבין 5% ל- 10%. אמנם לא היה חשש מעודף הפקדות כמו ב- Silicon Valley Bank, או מימון תעשיית קריפטו כמו ב- Signature Bank ו- Silvergate Bank, אבל סכנת אינפלציה גבוהה והאטה בשוק הנדל"ן המסחרי (במיוחד משרדים) עשו את שלהם. בנוסף, כל בנק מתמודד עם קשיים שאופייניים לו. לדוגמה,

• מעורבות יתר של טורונטו-דומיניון בשוק האמריקאי.
• ירידה בנפח המשכנתאות בבנק למסחר (CIBC).
• ניהול צולע בבנק של נובה סקוטיה.
• הנפקה של 18 מיליון מניות נוספות לצורך מימון רכישה של בנק אמריקאי על ידי הבנק של מונטריאול.

וכדומה.

בשבוע שעבר פרסם העיתונאי הפיננסי ג'והן היינזל מאמר בעיתון גלוב & מייל שבו הביע את בטחונו בחוסנם של הבנקים הקנדיים, והוסיף ממניותיהם למודל תיק ההשקעות שלו. לקינוח הוא ציטט את וורן באפט: יש לחשוש כאשר כולם חמדנים, ולחמוד כאשר כולם חוששים. נו, ירידה מתונה במניות של בנקים קנדיים הנתונים לרגולציה מחמירה, אינה מתאימה במיוחד לציטוט של באפט, אבל ניחא. להיינזל יש סיבות טובות לבטוח בבנקאות הקנדית, שעברה בשלום משברים רבים כולל המשבר הפיננסי של 2008.

מעשה שהיה כך היה

התמוטטות 'בנק הבית' (Home Bank) שהמשרד הראשי שלו היה בטורונטו נבעה מכל הרעות החולות הידועות: ניהול כושל, חוסר פיקוח נאות, ומתן הלוואות ספקולטיביות. התוצאה: חסכונותיהם של 60,000 מפקידים בלמעלה משבעים סניפים, שהיו פרושים מקוויבק ועד בריטיש-קולומביה התאדו באוויר הקר של חודש דצמבר.

זה קרה לפני מאה שנים בדיוק ומאז למעט שני בנקים קטנים באלברטה, אף בנק לא קרס בקנדה. כדי להכניס דברים לפרופורציה צריך לציין שמ- 2001 ועד היום, התמוטטו 563 (!) בנקים בארה"ב ואילו בקנדה אף לא אחד. אכן היסטוריה אינה ערובה לעתיד, אך צריך ללמוד ממנה כמה חשוב פיקוח עם שיניים על הבנקים וגיבוי ממשלתי למפקידים (לא לבעלי מניות) בשעת צורך.

ואכן, כמו המתאגרף הסודני (אריק איינשטיין) שמזנק למשמע הגונג בחידון התנ"ך בתוכנית הבידור העתיקה 'לול', כך הבנק המרכזי של קנדה מיהר להודיע שאם יתפתח משבר מדרום לגבול ותהיה סכנה שהוא יגלוש צפונה, אזי הבנק יפעל ללא היסוס במגוון אמצעים העומדים לרשותו.

כידוע בשוק ההון אסונו של אחד הוא מזלו הטוב של אחר, והתמוטטות חמשת הבנקים בארה"ב לא השאירה את לקוחותיהם נוטפי המזומנים יתומים. בנקים אחרים וביניהם הקנדיים, אספו אותם בחיבה אל חיקם.

בנקים 'מורשים'  (Chartered Banks)

בנקים ברמת האמינות הגבוהה ביותר בגלל רגולציה הדוקה על ידי המפקח על מוסדות פיננסיים (OSFI). יש היום בקנדה 34 מוסדות פיננסיים 'מורשים' וכאמור אף לא אחד מהם כשל במאה השנים האחרונות.

ביטוח פיקדונות

גוף פדרלי (CDIC) מבטח חשבונות בנק ופיקדונות מסוגים שונים עד $100,000 קנדי לחשבון בכל במוסד פיננסי החבר ב- CDIC.  אני רואה בזה את אחת מנקודות התורפה של הבנקאות הקנדית, מכיוון שהסכום נמוך מדי. לשם השוואה, במוסד המקביל בארה"ב (FDIC), הביטוח מגיע עד $250,000 אמריקאי. אכן, אפשר להתחכם ולהגדיל באופן מלאכותי את הסכום המבוטח כפי שהראיתי בפוסט קודם, וכפי שרואים בתמונה הבאה, אבל מדוע לגרום למפקידים חפים מפשע לעשות אקרובטיקה פיננסית שאין הם בנויים לה?

ביטוח השקעות

גוף פדרלי נפרד (CIPF) מבטח ניירות ערך עד מיליון דולר לחשבונות לא רשומים ו- TFSA + מיליון דולר לחשבונות RRSP, RRIF, ו- LIF + מיליון דולר לחשבונות RESP בכל במוסד פיננסי החבר ב- CIPF. הביטוח תקף רק למקרה שהברוקר פשט רגל ואינו יכול להחזיר למשקיעים את רכושם.

לבסוף

א. לאור ההיסטוריה, ב. ביטוחי הפקדות והשקעות, ג. מפקח מרכזי אפקטיבי על מוסדות פיננסיים, ד. וגם השמרנות הקנדית המסורתית, אפשר להניח שאין סכנה למערכת הבנקאית כל עוד פוליטיקאים לא ישחיתו אותה, ותישמר עצמאות הבנק המרכזי.