שני מקלטי מס – מתי אחד עדיף על השני

תאריך עדכון אחרון: מרץ 8, 2024 /  קטגוריה: אוריינות פיננסית

למד כל יום, ובמיוחד מניסיונם של אחרים. זה זול יותר  /  ג'והן בוגל

בפוסט לפני שבועיים כתבתי בפסקת הסיום על תוכנית פנסיה אישית ש"מבחינה חשבונית בלבד אין הבדל בין RRSP ו- TFSA". קיבלתי על כך מספר תגובות ששללו זאת. המגיבים צודקים. פליטת הקולמוס הזו נכונה רק במקרה אחד מתוך שלושה (שמפורטים בהמשך). תודה לקוראים ששמו לב.

את כלל האצבע לבחירה בין שני מקלטי המס אפשר לנסח כך: עבור מטרה ארוכת טווח כמו פרישה מהעבודה, עדיף RRSP; ואילו עבור מטרה קצרת טווח במהותה כמו קרן חירום, חיסכון לחופשה, או קניית מכונית, עדיף מקלט המס TFSA. עם זאת, כלל אצבע אינו יותר מכך. רק קו מנחה כללי ביותר.

בדוגמאות שיפורטו בהמשך,

• שיעורי המס לפני ואחרי פרישה מהעבודה יהיו 50% ו- 25%. הבחירה בהפרש כל כך גדול מיועדת להבליט את ההבדל בין שלושת המקרים. שיעורי מס מציאותיים יותר יהיו 40% ו- 30% או אפילו הפרש קטן יותר ביניהם.
• שיעור התשואה השנתית הוא 5%. לפי דיווחים ממקורות שונים, שיעור התשואה הזה אופטימי מדי לרוב המשקיעים הקטנים, אם בגלל אקטיביות, הרפתקנות, או השקעה במוצרים גרועים (לדוגמה, קרנות נאמנות או קרנות של חברות ביטוח).
• משך הזמן הנבדק הוא 25 שנים. נתון זה דווקא מדויק בגלל משכורות נמוכות מדי לאוכלוסיית היעד של TFSA ו- RRSP, שלא מאפשרות חיסכון משמעותי בפרק זמן ארוך יותר. כך גם בגלל מהגרים רבים שהגיעו לכאן בגיל שלושים ומעלה.

פירוש ראשי התיבות

• OAS                Old Age Security
• CPP                Canada Pension Plan
• TFSA              Tax-Free Savings Account
• RRSP             Registered Retirement Savings Plan

אותו שיעור מס – 50% – לפני ואחרי פרישה מהעבודה

                                                                        RRSP              TFSA

הכנסה לפני מס                                                $10,000          $10,000

מס בשיעור של 50%                                        ($5,000)         $0

נשאר אחרי מס לצורך הפקדה                          $5,000            $10,000

ערך עתידי (5% תשואה למשך 25 שנים)          $16,932          $33,864

מס בשיעור של 50%                                        $0                    ($16,932)

נשאר אחרי מס לצורך משיכה                           $16,932          $16,932

זהו המקרה שבו אכן מבחינה חשבונית בלבד אין הבדל בין RRSP ו- TFSA. המקרה הזה נפוץ יותר משנהוג לחשוב. למשל במקרה של פיצול הכנסות שבו מועברת הכנסה (רק באופן חשבוני. לא באמת) מבן משפחה בעל הכנסה גבוהה לבן משפחה בעל הכנסה נמוכה יותר, כדי להפחית את המס הכולל שמשלמת המשפחה. לזה צריך להוסיף קצבת זקנה (OAS) ופנסיה ממשלתית ליחידים (CPP), והופ לבעל/ת ההכנסה הנמוכה לאחר הפרישה כבר יש הכנסה גבוהה יותר, שעשויה להגיע להכנסה שלפני הפרישה.

שיעור מס נמוך יותר – 25% – אחרי פרישה מהעבודה

                                                                        RRSP              TFSA

הכנסה לפני מס                                                $10,000          $10,000

מס בשיעור של 50%                                        ($5,000)         $0

נשאר אחרי מס לצורך הפקדה                          $5,000            $10,000

ערך עתידי (5% תשואה למשך 25 שנים)          $16,932          $33,864

מס בשיעור של 25%                                        $0                    ($8,466)

נשאר אחרי מס לצורך משיכה                           $16,932          $25,398

זהו המקרה הקלאסי שמתכנני RRSP התכוונו אליו, אלא שצריך לחזור ולהדגיש שהפרש מס כזה אינו רגיל. מי שהרוויח הרבה לפני הפרישה, מרוויח לא מעט גם אחריה. בדרך כלל מפנסיית מעביד כלשהי ו/או תיק השקעות מגוון.

שיעור מס גבוה יותר – 50% – אחרי פרישה מהעבודה

                                                                        RRSP              TFSA

הכנסה לפני מס                                                $10,000          $10,000

מס בשיעור של 25%                                        ($2,500)         $0

נשאר אחרי מס לצורך הפקדה                          $7,500            $10,000

ערך עתידי (5% תשואה למשך 25 שנים)          $25,398          $33,864

מס בשיעור של 50%                                        $0                    ($16,932)

נשאר אחרי מס לצורך משיכה                           $25,398          $16,932

זהו מקרה מאד לא רגיל, שבו מוטל בספק הצורך לפתוח חשבון RRSP, אלא שאף בעל הכנסה צנועה לא יכול לנבא בגיל 30 שהכנסתו תגדל כשהוא יהיה בן 70. בדרך כלל, ההיפך הוא הנכון.

לבסוף

יועצים פיננסיים מכל הסוגים יכולים להתפלפל כאוות נפשם למה במקרים רבים RRSP עדיף על פני TFSA, אלא שהעם שמצביע עם חסכונותיו החליט ההיפך. לפי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה, כבר מ- 2014 הפקדה שנתית של משפחה לחשבון TFSA עלתה על זו של RRSP. יש לכך, אני מאמין, שלוש סיבות,

1. כללי RRSP קשים יותר להבנה ויישום.
2. החובה לשלם מס כאשר מושכים כסף מהחשבון והאכזבה כאשר מגלים שסכום המשיכה בפועל נמוך משמעותית ממה שמקווים.
3. בעוד שהכנסה מ- RRSP עלולה להפחית (Clawback) את תשלומי קצבת הזקנה, אין חשש שהכנסה מ- TFSA תעשה זאת.