שקיעתה של אפל הקנדית

תאריך עדכון אחרון: אוגוסט 29, 2025  /  קטגוריה: אוריינות פיננסית

הפרחים שפורחים בשעת מבחן הם היפים והנדירים ביותר  /  מולאן

ההתחלה הצנועה של חברת Research In Motion (RIM) ב- 1984, על ידי שני סטודנטים להנדסה, לא ניבאה את המסלול הפרוע שהיא תעבור בשלושת העשורים הבאים. בשנים הראשונות הסתפקו שני המייסדים, שהתמקמו מעל חנות בייגל בעיר ווטרלו (אונטריו), בייעוץ וכתיבת תוכנה, עם מיקוד בתחום התקשורת בין מכשירים אלקטרוניים – תחום בתולי שרק החל להתפתח.

ב- 1988 הם הצליחו לפתח מערכת אלחוטית להעברת נתונים שאפשר היה להשתמש בה באיתוריות והעברת תשלומים. למעשה, הם היו הראשונים בצפון אמריקה שעשו זאת. כמו שאנו יודעים, המצאות חשובות הן רק צעד ראשון בדרך להצלחה. צריך גם לדעת לשווק ולמכור אותן במחיר הנכון. למזלם הם הבינו את זה בזמן, ובאותה שנה צרפו תמורת $125,000 ($340,000 בערכים של היום) שותף שלישי עם נטייה לכיוון של עסקים. לפי האגדה הוא משכן את ביתו כדי שיוכל לשלם להם על חלקו בחברה.

ב- 1996 ייצרה RIM איתורית דו-כיוונית עם לוח מקשים סטנדרטי, שהייתה יכולה גם לשלוח פקסים ואימייל. היום זה מוצג מוזיאוני, אבל אז מנהלים וסתם עשירים התהדרו במכשיר הקטן והקל באופן יחסי, בין אם ממש השתמשו בו או רק לעשיית רושם. כדי להכניס דברים לפרופורציה הנכונה צריך להזכיר שנוקיה כבר החלה למכור טלפונים סלולריים ב- 1992, אבל מכיוון שהרשת הסלולרית הייתה עדיין בחיתוליה, לא נכנסו הטלפונים שלה לשימוש נפוץ.

ב- 1997 נכנסה RIM לליגה של הגדולים כאשר התקבלה למסחר בבורסה של טורונטו. צחוק הגורל, ממש באותו זמן, מעבר לגבול, חברה כושלת בשם אפל עמדה לפשוט רגל. הצעד המיידי שהציל אותה הייתה הלוואה של 150 מיליון דולר מהמתחרה הגדולה שלה, מיקרוסופט במקביל להחזרתו של סטיב ג'ובס לראשות החברה. תחילה כ- CEO זמני, שאחר כך כמובן, הפך לקבוע.

ב- 1999 נכנסה RIM לליגת העל כאשר התקבלה לבורסת נסד"ק ופתחה את עשור הזהב בחייה.

ב- 2002 החלה RIM בייצור המוני של הטלפון הנייד הראשון שלה – בלקברי, שזכה להצלחה רבה תודות למסע שיווק אגרסיבי. החברה פנתה לאותו ציבור שקונה מכשירי אפל. ציבור שחשוב לו להרגיש שייך ומיוחד.

עם היתרון של מבט לאחור, אפשר לומר ששנת המפנה לרעה התרחשה ב- 2008 – כשנה לאחר השקת ה- iPhone. מחיר המנייה הגיע לשיא של כל הזמנים: $147.55, אבל המעבר ממסך רגיל למסך מגע נתקל בבעיות הנדסיות (גם באפל) וכך גם חוסר שביעות רצון של הלקוחות שכבר בעבעה זמן מה מתחת לפני השטח. למרות זאת המשיכו המכירות לגדול עוד שנתיים בכוח האינרציה.

2010 הייתה שנת השיא של החברה עם 22 מיליון משתמשים בארה"ב – 37% מכלל בעלי הטלפון הנייד. מיד אחריה התייצבה אפל עם 30% הצלחה. כיום, אפל עם 60% מכלל בעלי הטלפון הנייד בארה"ב. בלקברי: 0%.

2013 הייתה שנה רבת אירועים: 4,500 עובדים פוטרו (כולל המנכ"ל), RIM שינתה את שמה לבלקברי ושחררה דגם חדש – BlackBerry 10. כמו כן, ג'והן צ'ן שקנה לו מוניטין כמי שיכול לשנות כיוון של חברות מהפסד לרווח התמנה ל- CEO.

ב- 2017 עזבה בלקברי את בורסת נסד"ק והתחילה להיסחר בבורסת ניו יורק, בבחינת משנה מקום משנה מזל. אבל, כפי שאפשר לראות במחיר המנייה, לא השתנה דבר במחזור החיים של החברה. למעט התעוררות בתקופת המגפה, המשיכה הדעיכה באותו קצב פחות או יותר.

ב- 2022 חיסלה בלקברי את עסקי החומרה שלה ועברה להתמקד בתוכנה בלבד.

מוקדם יותר השנה מכרה בלקברי את חברת Cylance שעוסקת באבטחת רשת (cybersecurity) תמורת 120 מיליון דולר. אפשר היה למחוא כפיים אם שוכחים שהיא קנתה את Cylance ב- 2019 תמורת 1.4 מיליארד דולר! פלא שג'והן צ'ן לא הצליח במשימה העיקרית שלשמה שכר הדירקטוריון את שירותיו? במשימה אחרת הוא דווקא הצטיין: חבילת שכר מדהימה של 128 מיליון דולר (אמריקאי) לחמש שנים שהוא אירגן לעצמו.

הוליווד מהמרת שימיה היפים של בלקברי נמצאים מאחוריה וזו אחת הסיבות להפקת סרט ב- 2023 שמסכם את התחלתה הצנועה, עלייתה המטאורית, שקיעתה, וסימן השאלה ביחס לעתידה. הסרט, שהופץ רק בקנדה, מבוסס באופן רופף על ספר מ- 2015

Losing the Signal: The Untold Story Behind the Extraordinary Rise and Spectacular Fall of BlackBerry

וזכה בשלל פרסים. בקופות לעומת זאת הייתה הצלחתו צנועה יותר.

לבסוף

עם 1,700 עובדים, הכנסה שנתית של חצי מיליארד דולר, ושווי שוק של שלושה מיליארד דולר, בלקברי עדיין משמעותית בשוק הקנדי; אלא שלמרות מחיר המנייה המעליב ($5) היחס מחיר / רווחים (P/E) עומד על 180!  בלתי נסבל בעליל לכל מי שמגדיר את עצמו כמשקיע, למרות שלהבדיל זה גם היחס מחיר / רווחים של טסלה. שונה הדבר בקרב סוחרים, ספקולנטים ומהמרים שקונים את המנייה בתקווה שיקרה אחד הדברים הבאים:

• החברה תחזור להרוויח ולו לפרק זמן קצר. מה שנקרא בז'רגון של הסוחרים A dead cat bounce.
• כמו במאי 2021, חתלתול שואג כלשהו יצליח להפוך שוב את המנייה ל- meme, ולהרף עין מחירה יאמיר.
• חברה גדולה תקנה את בלקברי או חלק ממנה במחיר גבוה ממחירה בשוק היום.

האם אחת התקוות הקלושות האלו תתגשם? מי נביא ויידע.